星展唯高达：珠江钢管将得益于中国天然气进口增长

星展唯高达称，中国天然气定价差异引发了大量的潜在需求，为应对这一局面，中国已经与邻国签订了各种各样的长期天然气供应协议，以解决能源需求。然而，基础设施基本上依然不够承载日益增长的天然气进口量，星展唯高达估计，基于其追踪的现有管道项目，预计将带来700万-800万吨的钢管需求（约为21,000千米）。

星展唯高达认为，投资者对油气管道类股的抛售过猛；虽然复苏乏力，但行业前景无疑正在改善；即便如此，估值仍接近历史低点，因此认为油气管道类股下行风险有限，订单一旦恢复正常，类股反而有强劲上行潜力平吹氧管。

该行首选股为珠江钢管(1938.HK)，因该公司收益增长强劲、业绩能见度高，指出该股2014财年市盈率目前相当于4倍，类股平均市盈率为8倍。星展唯高达将该股目标价定为3.60港元。

珠江钢管周四跌4.0%，至2.15港元。